半导体行业去库存缓慢推进 设备板块整体利润大增彰显增长韧性

半导体行业去库存缓慢推进 设备板块整体利润大增彰显增长韧性

(资料图)

2022年成为半导体景气度分水岭，A股行业上市公司业绩的高歌猛进状态戛然而止。据证券时报记者最新统计，2022年半导体行业上市公司整体营收规模或出现2009年以来首次缩减，全行业去库存缓慢推进中。不过，随着晶圆厂扩产以及国产自主可控进程加速，半导体设备公司业绩维持高速增长，分立器件以及半导体制造环节的毛利率稳步提升。

半导体产业作为国民经济的基础性支撑产业备受重视。近几年，欧盟、美、日、韩等主要国家和地区相继提出振兴本土半导体业法案，试图取得市场和技术的话语权。中国也积极出台各项措施，对产业的扶持态度十分坚定，半导体产业的景气度持续走高。

近年来，半导体设备厂商紧抓行业高速发展机遇，持续在新产品、新技术上加大研发投入，着力提升核心能力。比如，年报显示，芯源微去年研发支出1.52亿元，同比增长64.47%。拓荆科技去年研发投入3.79亿元，同比增加31.37%。

高强度的研发投入，不仅使半导体设备厂商得以在细分领域保持领先，也促进了新产品不断涌现、突破。

从各家2022年订单情况来看，多家设备企业表示，在手订单饱满，增长超预期。其中，拓荆科技在手订单46.02亿元(不含DEMO机台)，2022年新签订单43.62亿元(不含DEMO机台)，同比增长95.36%，大超市场预期。

4月18日，半导体设备公司芯源微和拓荆科技分别披露2022年年报。其中，芯源微去年实现营业收入13.85亿元，同比增长67.12%;实现归属于上市公司股东的净利润2亿元，同比增长158.77%。拓荆科技去年实现营业收入17.06亿元，同比增长125.02%;实现归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比大增438.09%。

此外，Wind数据显示，截至4月18日午间，A股15家半导体设备公司中，已有12家披露了去年年报或业绩快报、业绩预告，12家公司去年全部实现盈利或预计实现盈利，其中有11家公司净利润同比增长，5家公司净利润同比增长超过了100%。

当前，随着全球集成电路半导体产业的竞争加剧，产业自主可控国产替代随之加速，打造自主可控全产业链再次成为半导体产业的催化剂。对此，市场人士纷纷表示，半导体产业链自主可控是长期主线，设备及零部件国产替代将迎来加速期。

据国际半导体产业协会SEMI日前报告，半导体制造设备的全球销售额从2021年的1026亿美元增长5%，达到2022年的1076亿美元，创下新的历史记录。

虽然2022年的半导体设备销售又创新纪录，但显然增速已放缓。半导体行业景气依旧低迷、存储产业陷入困境，导致厂商减产削支消息不断，此外美国及其盟友对中国大陆的设备禁令，让2023年的半导体设备前景不容乐观，半导体设备厂商将进一步承压。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年版半导体产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》统计分析显示：

如今，各国都在发展信息技术产业，这主要是因为信息技术的发展对于国家来说是至关重要的，而半导体则是当代信息技术产业的核心。

半导体是资金密集型的行业，企业的发展需要不断投入资金研发。但半导体项目投资的周期较长，半导体企业融资困难，难以募集到必要的资金。

消费电子是半导体下游的大市场，市场景气度一旦下降，就会影响到芯片链条的兴衰。其实这很好理解，下游不景气，不仅新增订单会变少，就连原来的订单也要面临被“砍单”。没有新增订单，就只能拿出来库存出来卖。失去了新增生产的动力就没有扩产动力，长此以往，行业的业绩也会下降。

可以看出，半导体的行业发展和下游需求是息息相关的，也可以看出目前的电子消费需求是比较弱的。

近年来，国家不断提升半导体行业的战略地位，通过各种政策扶持国内半导体产业高质量发展。其中，“十四五”规划对半导体产业链各个关键“卡脖子”环节将做重点支持，并聚焦先进制程、高端IC设计和先进封装技术、关键的半导体设备和材料、第三代半导体等领域。

从4月份算起，半导体指数已经收获9.82%的涨幅，位居市场各大行业指数涨幅前列;今年以来，其收益更是达到了30.03%。随着半导体行业库存逐步去化，需求端或逐步回暖，今年下半年有望迎来半导体产品供需格局改善和价格拐点，半导体新一轮上行周期有望开启。

半导体指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料。半导体在集成电路、消费电子、通信系统、光伏发电、照明、大功率电源转换等领域都有应用，如二极管就是采用半导体制作的器件。

无论从科技或是经济发展的角度来看，半导体的重要性都是非常巨大的。大部分的电子产品，如计算机、移动电话或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关联。常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等，硅是各种半导体材料应用中最具有影响力的一种。

半导体被誉为“制造业的大脑”、“信息产业的基石”。目前，随着5G、人工智能、新能源、智能制造等快速发展，半导体产业关注度日益增高，国产化替代发展趋势明显。

中国是最大的半导体市场，规模常年占全球市场1/3左右，有非常旺盛的市场需求。2022年，在全球半导体产业周期下行的状况下，中国半导体产业也相应受到影响。但值得一提的是，2022年我国半导体项目投资金额高达1.5万亿元人民币，延续产业高投资态势。

数据显示，目前上海有半导体企业600多家，是半导体企业最多的城市，没有之一。

同时从整个产业链来看，上海是中国半导体产业技术实力最强、规模最大、产业链最齐全的城市。

据市场调研机构奥姆迪亚数据，全球半导体市场在2022年两个季度开始萎缩，2022年三季度半导体收入为1470亿美元，比二季度的1581亿美元下降7%。2022年二季度，半导体收入首次出现下滑，在此之前，半导体行业已连续增长8个季度。

导致全球半导体元件市场下降的因素并不相同。2022年二季度下降的原因是个人电脑市场的低迷，最近的下降则是由内存市场的疲软导致。由于数据中心、个人电脑和移动需求下降，加上客户的库存调整，内存收入按季度下降了27%。

中国集成电路是世界上少有的具有设计、制造、封测、装备和材料五大板块齐整的产业。当前中国已经形成了比较完整的产业链，拥有质量不断提升的庞大企业群体。在取得成绩的同时，集成电路产业仍面临产业基础薄弱、高端芯片供给不足等问题。而且从全球范围的角度来看，企业体量仍然比较小，企业的创新能力仍然受到规模、盈利能力等限制，实际还非常弱小，但在部分细分领域很多企业都已经进入了比较靠前的位置。

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